Myron Scholes
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Myron Samuel Scholes. Economista conocido como uno de los autores de la ecuación Black-Scholes. En 1997 fue galardonado con el Premio Nobel de Ciencias Económicas por un nuevo método para determinar el valor de los derivados. El modelo proporciona el marco conceptual fundamental para la valoración de opciones financieras, y se conoce como el modelo Black-Scholes, que se ha convertido en el estándar en los mercados financieros a nivel mundial. Billones de dólares en las operaciones de opciones financieras se ejecutan cada año con este modelo y las derivaciones de los mismos. Todos los modelos de opción binomial han evolucionado desde el concepto original.
Sumario
Datos biográficos
Infancia y juventud
Miembro de una familia de clase media acomodada, pues su padre era dentista y su madre y su tío regentaban una pequeña cadena de tiendas en los alrededores de la ciudad; su familia se trasladó a Hamilton y allí su vida cambió radicalmente.
Su madre murió de cáncer cuando el joven Myron contaba sólo 16 años de edad y, poco después, desarrolló una enfermedad ocular que le impedía leer durante largos espacios de tiempo, así que aprendió a pensar en abstracto y a conceptualizar la solución de los problemas, hasta que con 26 años de edad le hicieron un transplante de córnea.
A la muerte de su madre, decidió quedarse en Hamilton y matricularse en la Universidad McMaster, donde comenzó a leer los trabajos de los maestros George Stigler y Milton Friedman y en la que se graduó en 1962. Con intención de desarrollar su potencial marchó a Chicago a estudiar Finanzas y se especializó en Informática, aunque finalmente hizo su doctorado en Investigación Económica.
Otras etapas importantes de su vida
En 1968 se incorporó como profesor asistente de Finanzas en la Sloan School of Management del Instituto de Tecnología de Massachusetts (MIT), desde donde se trasladó a Chicago para trabajar en el Centro de Investigación de esta Universidad (1973-1980). En 1981, fue nombrado miembro de la Escuela de Economía de la Universidad de Stanford y en 1983, de la Escuela de Derecho.
Logros, contribuciones o aportes importantes
Desde 1990 sus intereses se orientaron hacia la aplicación de la tecnología financiera a la práctica, lo que le procuró un mejor entendimiento de la evolución de las instituciones financieras y de los mercados. Sus investigaciones de los últimos años se han enfocado hacia la interacción y la evolución de los mercados y las citadas instituciones.
Ecuación Black-Scholes
La ecuación Black-Scholes (pronunciado / ˌ blæk ʃoʊlz /) es una ecuación diferencial matemática contenida en el modelo de Black-Scholes. El modelo es nombrado por los dos economistas Fischer Black y Myron Scholes, aun contribuciones de otros. El modelo se usa en el campo de fianzas dinámica y ingeniería financiera para la valuación de instrumentos de inversión derivados en mercados financieros.
La ecuación de Black-Scholes ofrece estimaciones teórica del precio de instrumentos financieros, como por ejemplo, las opciones de estilo europeo. El proceso de estimar el precio es llamado valuación. El modelo también muestra que la opción tiene un precio único y independiente del riesgo del instrumento.
En finanzas, la valuación es un proceso complicado donde se estima el valor. Valuación es importante en situaciones que incluyen análisis de inversión, presupuesto de capital, y adquisiciones donde hay riesgo por la incertidumbre que existe. La ecuación de Black-Scholes alivia pero no elimina totalmente la incertidumbre.
El modelo se articuló por primera vez por Fischer Black y Myron Scholes en su artículo de 1973, "El precio de las opciones y las responsabilidades corporativas". Se deriva una ecuación diferencial parcial, que actualmente se llama la ecuación Black-Scholes, que regula el precio de la opción a través del tiempo . La idea clave detrás de la derivación fue para cubrir perfectamente la opción de compra y venta del activo subyacente en la manera correcta y por lo tanto "eliminar el riesgo". Esta cobertura se conoce como cobertura delta y es la base de estrategias de hedging más complejas, como los que se dedican en los bancos de inversión de Wall Street. La cobertura implica que sólo hay un precio justo para la opción y está dada por la fórmula Black-Scholes.
Premios y publicaciones
En reconocimiento a su labor, Scholes ha recibido varios premios, entre los que destaca el Premio Nobel en 1997 por sus trabajos sobre productos derivados.
Ha publicado el resultado de tantos años de investigación en revistas especializadas como "Accounting Review", "Journal of Business", "Journal of Finance", "Journal of Political Economy", "Journal of Financial Economics" y "Review of Financial Studies"; su obra más afamada es "Impuestos y Estrategias económicas" (Taxes and Business Strategies: A Planning Approach), publicada en 1992.
