Consideraciones generales sobre inversiones

Consideraciones generales sobre inversiones

 

Consideraciones generales sobre inversiones. Existen muchas definiciones de inversión desde diferentes puntos de vista, una de las más generales es aquella que plantea que mediante la misma tiene lugar el cambio de una satisfacción inmediata y cierta a la que se renuncia contra la esperanza que se adquiere y de la cual el bien invertido es el soporte. En otras palabras, es la renuncia a consumir hoy para consumir más mañana.

Elementos que intervienen en el proceso de inversión

• Sujeto que invierte persona natural o jurídica que es quien decide la conveniencia o no de la inversión.
• Objeto en que se invierte. Pueden ser activos tangibles, intangibles, activos financieros y otros.
• Desembolso inicial. Flujos negativos iniciales para poner en marcha el proyecto.
• Costo de la renuncia a la satisfacción actual.
• Esperanza de la recompensa futura. se mide en términos de flujos de efectivo y es la diferencia entre los flujos positivos y negativos generados por el proyecto de inversión.

Importancia del Presupuesto de Capital

• Los resultados de las decisiones de Presupuesto de capital compromete a la empresa por un periodo largo.
• Un error en su elaboración tiene serias consecuencias.
• Permite mejorar la oportunidad de la adquisición de los activos y su calidad.
• La expansión de activos implica gastos muy cuantiosos lo que presupone la anticipación del financiamiento.

Pasos a seguir para la preparación del Presupuesto de Capital

• Generación de proyectos: las propuestas de proyectos de inversión se realizan a todos los niveles y los revisa el personal de finanzas. Pueden surgir de empleados, gerentes de producción, ventas, departamentos de investigación y desarrollo, etc.
• Revisión y análisis: en este paso se estiman los flujos de efectivo para las propuestas y su evaluación.
• Toma de decisiones: se realiza el proceso de selección de proyectos de inversión mediante la aplicación de diferentes indicadores de evaluación y de acuerdo a un criterio de aceptación.
• Implementación: constituye la realización de los gastos de los proyectos seleccionados.
• Seguimiento: Muchas veces este paso es olvidado y no se le presta la debida atención. Está orientado a mejorar las estimaciones de los flujos de efectivo y por lo general se realiza mediante auditorías posteriores a la terminación de los proyectos.

Clasificación de los proyectos de inversión

Según Lawrence Gitman

• Expansión (adquisición de activos fijos).
• Reemplazo (Reemplazo de activos fijos obsoletos o gastados.)
• Renovación (Alternativa al reemplazo, reconstrucción, reparación o mejora del activo fijo existente para mejorar la eficiencia.)
• Otros propósitos (publicidad, investigación y desarrollo, consultoría administrativa y otras como instalación de controles de contaminación y dispositivos de seguridad, difíciles de evaluar porque proporcionan rendimientos intangibles).

James Van Horne

• Nuevos productos o expansión de los existentes.
• Reemplazo de equipos o edificios.
• Investigación y desarrollo.
• Exploración.
• Otros.

Fred Weston y Eugene Brigham

• Reemplazo.
• Expansión de productos o mercados existentes.
• Expansión a nuevos productos o mercados.
• De seguridad y protección del medio ambiente.
• Diversos.

A. Demestre y otros

• Sustitución o renovación.
• De ampliación de las capacidades.
• De crecimiento.
• De replanteo.
• De constitución.
• Sociales.

Otros criterios de clasificación

• Según sus efectos en el tiempo: a corto o a largo plazo.
• Según sus relaciones entre sí: complementarias, sustitutivas o excluyentes (son proyectos que compiten entre sí al tener la misma función. La aceptación de uno elimina los demás proyectos con función similar), independientes (son aquellas en que los flujos de efectivo no están relacionados, son independientes entre sí, por tanto, la aceptación de un proyecto no provoca que otros sean aceptados) y contingentes o dependientes (su aceptación depende de la aceptación de una o más propiedades diversas)
• Según la corriente de cobros y pagos: simples (flujo convencional que es aquel en que se produce un flujo negativo inicial seguido por una serie de flujos positivos iguales o desiguales) y no simples (flujo no convencional donde se produce un flujo negativo inicial seguido por flujos de caja positivos y negativos).

Fuentes

• Weston. Fundamentos de Administración Financiera. Edición MES. Habana.
  

• Gitman, J. Lawrence. Fundamentos de Administración Financiera, Edición MES. Habana.