Paridad del poder adquisitivo
| ||||||
.jpg)
La Paridad del Poder Adquisitivo (PPA), conocida en inglés como Purchasing Power Parity (PPP), es un concepto económico fundamental que permite comparar los niveles de vida entre distintos países. En esencia, la PPA busca determinar la cantidad de unidades de la moneda de un país que se necesitarían para comprar la misma cantidad de bienes y servicios que se pueden adquirir con una unidad de la moneda de otro país. Esta teoría se basa en la ley del precio único, que postula que, en ausencia de costos de transacción y barreras comerciales, bienes idénticos deberían tener el mismo precio en diferentes economías una vez que se considera el tipo de cambio.
La idea de la PPA no es nueva. Aunque sus raíces se pueden rastrear hasta la escuela de Salamanca en el siglo XVI, fue el economista sueco Gustav Cassel quien la formalizó a principios del siglo XX, específicamente alrededor de 1918. Cassel propuso la PPA como una teoría para la determinación de los tipos de cambio a largo plazo, sugiriendo que las tasas de cambio deberían ajustarse para reflejar los cambios en los niveles de precios relativos entre países.
Sumario
Cómo funciona y cómo se calcula la PPA
El cálculo de la PPA se realiza comparando el precio de una canasta de bienes y servicios representativa en diferentes países. Esta canasta está diseñada para reflejar los patrones de consumo y puede incluir una amplia gama de artículos, desde alimentos y bebidas hasta vivienda, transporte, vestimenta y servicios médicos.
El proceso implica varios pasos:
- Selección de la canasta de bienes y servicios: Se define una lista de bienes y servicios comparables y representativos. Es crucial que los productos sean lo más homogéneos posible entre los países para asegurar una comparación válida.
- Recopilación de precios: Se recolectan los precios de estos bienes y servicios en cada uno de los países incluidos en el análisis, en sus respectivas monedas locales.
- Cálculo de las PPA: Para cada bien o servicio, se calcula la relación de precios entre los países. Luego, se agregan estas relaciones utilizando ponderaciones que reflejan la importancia relativa de cada bien o servicio en el gasto total
El resultado es un tipo de cambio PPA que iguala el costo de la canasta en los diferentes países.
Cálculo del tipo de cambio PPA
Selección de la canasta de bienes y servicios
Se elige una lista representativa de productos y servicios que se consumen regularmente (como alimentos, vivienda, transporte, salud, etc.).
Comparación de precios
Se recopilan los precios de esa canasta en cada país. Por ejemplo:
- En Estados Unidos.: $100 USD
- En México: $2000 MXN
Cálculo del tipo de cambio PPA
Se divide el precio de la canasta en un país entre el precio en el otro país:
.png)
Con los datos anteriores:
Interpretación
- Si el tipo de cambio real del mercado es mayor que el PPA, entonces la moneda local está subvaluada.
- Si es menor, está sobrevaluada.
Por ejemplo, si una canasta de bienes cuesta 100 euros en España y 120 dólares en Estados Unidos, el tipo de cambio PPA sería de 1.2 dólares por euro. Si el tipo de cambio de mercado es diferente, por ejemplo, 1.1 dólares por euro, esto sugeriría que el euro está infravalorado o el dólar sobrevalorado en términos de PPA.
Uno de los ejemplos más conocidos y simplificados de la PPA es el Big Mac Index, publicado por la revista The Economist. Este índice compara el precio de una hamburguesa Big Mac de McDonald's en diferentes países para ofrecer una visión informal de si las monedas están en su nivel correcto. Aunque es una herramienta ilustrativa y no exenta de limitaciones, ayuda a popularizar el concepto de PPA.
Aplicaciones fundamentales de la PPA
La PPA tiene múltiples aplicaciones en el análisis económico internacional:
- Comparaciones del producto interno bruto (PIB): Convertir el PIB de diferentes países a una moneda común (generalmente el dólar estadounidense) utilizando los tipos de cambio de mercado puede ser engañoso, ya que estos no siempre reflejan las diferencias en los niveles de precios. El PIB ajustado por PPA proporciona una medida más precisa del volumen real de bienes y servicios producidos por un país y, por lo tanto, una mejor comparación de su tamaño económico y bienestar material. Organismos internacionales como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional utilizan ampliamente las cifras de PIB en PPA.
- Análisis del nivel de vida y pobreza: La PPA es crucial para comparar los niveles de vida y la incidencia de la pobreza entre países. Un ingreso nominal similar puede traducirse en poderes adquisitivos muy diferentes según el costo de vida local. Las mediciones de pobreza a menudo se basan en umbrales expresados en dólares PPA.
- Evaluación de la sobrevaloración o infravaloración de monedas: Aunque la PPA no es un predictor perfecto de los movimientos del tipo de cambio a corto plazo, puede indicar si una moneda está significativamente desviada de su valor de equilibrio a largo plazo. Esto puede ser útil para los inversores y los responsables de la política económica.
- Fijación de salarios y compensaciones internacionales: Las empresas multinacionales y organizaciones internacionales a menudo utilizan datos de PPA para ajustar salarios y compensaciones de sus empleados en diferentes países, buscando garantizar un poder adquisitivo similar.
- Investigación económica: La PPA se utiliza en una amplia gama de estudios macroeconómicos, como el análisis de la convergencia económica, la productividad y los patrones de crecimiento.
Ventajas de utilizar la PPA
El uso de la PPA ofrece varias ventajas significativas:
- Comparaciones más realistas: Elimina las distorsiones causadas por las diferencias en los niveles de precios y la volatilidad de los tipos de cambio de mercado, permitiendo una comparación más precisa del volumen de producción y el bienestar.
- Estabilidad a largo plazo: Los tipos de cambio PPA tienden a ser más estables a lo largo del tiempo que los tipos de cambio de mercado, que pueden fluctuar considerablemente debido a flujos de capital especulativos y otros factores no directamente relacionados con los precios de los bienes y servicios.
- Mejor reflejo del poder adquisitivo interno: Se centra en lo que realmente se puede comprar con una moneda dentro de su propia economía.
Desafíos y limitaciones de la PPA
A pesar de sus ventajas, la PPA también enfrenta una serie de desafíos y limitaciones:
- Dificultades en la selección de la canasta: Definir una canasta de bienes y servicios que sea verdaderamente comparable y representativa para países con diferentes culturas, patrones de consumo y disponibilidad de productos es complejo. La calidad de los bienes también puede variar.
- Costos de recopilación de datos: Obtener datos de precios precisos y actualizados para una amplia gama de productos en múltiples países es un proceso costoso y laborioso. Programas como el International Comparison Program (ICP) coordinado por el Banco Mundial se dedican a esta tarea.
- Bienes y servicios no comercializables: La PPA se basa en la ley del precio único, que se aplica más fácilmente a los bienes comercializables internacionalmente. Sin embargo, muchos servicios (como cortes de pelo, atención médica local o vivienda) no se comercializan fácilmente a través de las fronteras, y sus precios pueden variar significativamente debido a factores locales como los costos laborales y los impuestos. Estos bienes y servicios suelen ser más baratos en los países de bajos ingresos.
- Barreras comerciales y costos de transporte: Los aranceles, las cuotas, los subsidios y los costos de transporte pueden crear diferencias de precios persistentes entre países, incluso para bienes idénticos, lo que viola el supuesto de la ley del precio único.
- Diferencias en la calidad: Asegurar que los bienes y servicios comparados sean de la misma calidad en todos los países es un desafío importante. Las diferencias de calidad no siempre se capturan adecuadamente en los datos de precios.
- No es una teoría de determinación del tipo de cambio a corto plazo: Si bien la PPA puede ofrecer una guía sobre la dirección a largo plazo de los tipos de cambio, no explica las fluctuaciones a corto y mediano plazo, que están influenciadas por una multitud de factores, incluyendo las tasas de interés, los flujos de capital y el sentimiento del mercado.
- Efecto Balassa-Samuelson: Este efecto sugiere que los países con mayor productividad en el sector de bienes transables (aquellos que se comercian internacionalmente) tenderán a tener niveles de precios generales más altos. Esto se debe a que los salarios más altos en el sector transable impulsan los salarios en el sector no transable (como los servicios), lo que eleva los precios de estos últimos sin que necesariamente haya una diferencia de productividad comparable en ese sector. Esto puede hacer que los tipos de cambio de mercado se desvíen sistemáticamente de los tipos de cambio PPA.
La PPA en el contexto de la globalización y las criptomonedas
En un mundo cada vez más globalizado, la PPA sigue siendo una herramienta vital para comprender las dinámicas económicas globales. Permite a los analistas y responsables políticos evaluar la competitividad, los desequilibrios económicos y el impacto de las políticas comerciales.
Curiosamente, el concepto de PPA también ha encontrado relevancia en el emergente mundo de las criptomonedas y las stablecoins. Para los usuarios en países con alta inflación o monedas locales débiles, las criptomonedas pueden ofrecer una forma de preservar el poder adquisitivo. La PPA puede ayudar a entender cómo y por qué los individuos en diferentes economías podrían recurrir a estos activos digitales.
Consideraciones
La paridad del poder adquisitivo es una herramienta analítica poderosa y esencial en la economía internacional. Aunque no está exenta de limitaciones y desafíos metodológicos, proporciona una base mucho más sólida para comparar la producción económica, los niveles de vida y la pobreza entre países que los tipos de cambio de mercado. Al ajustar las diferencias en los niveles de precios, la PPA nos ofrece una visión más matizada y realista de la economía global y de la capacidad adquisitiva real de las personas en diferentes rincones del planeta. Desde su formalización por Gustav Cassel a principios del siglo XX hasta su aplicación en la era digital, la PPA continúa siendo un concepto central para economistas, formuladores de políticas y cualquier persona interesada en comprender las complejidades de la riqueza y el bienestar a escala mundial. El trabajo continuo de organizaciones como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional en la recopilación y refinamiento de los datos PPA es crucial para mantener la relevancia y utilidad de este importante indicador económico.
